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　　金鹰基金表示，市场自去年12月17日以来持续上行，元旦之后更是放量大涨，截至今年1月9日，上证综指录得史无前例的日线连阳。借鉴过去二十余年A股历史经验，历年均有春季行情出现，只是启动时间和涨幅会有差异。对比历史而言，本轮牛市的上涨时空未到，市场情绪还未极致，配合保险、私募量化、居民等绝对收益资金入市，当前A股春季躁动行情俨然开启。参考历史春季躁动涨幅经验，我们认为本轮春季行情或更偏向于可交易度较高的明显上涨行情，当前指数16连阳过后，后续或仍有上行空间，即便存在阶段性波动，当前或仍存布局良机。上周中市场对监管降温态度一度有所警惕，结合去年8月末、9月初相似情况来看，会对短期炒作情绪有一定抑制效果，引导市场从蹭主题拔估值向产业技术核心、价值核心聚焦。随着上市公司年度业绩预告披露窗口开启，预计市场逻辑将逐步从估值修复转向盈利增长。

　　关注行业方面，业绩兑现重要性有望边际提升，围绕核心科技+制造主线月，预计上市公司的业绩景气度或将再度成为市场的核心关注点。科技制造方向，优先关注有业绩支撑的海外算力&存储&消费电子&风电储能等方向，当前这些方向交易拥挤度均未过高，仍有逢低配置的空间。此外，对于一季度有业绩基本面改善催化的低位创新药、游戏等科技方向也有望轮动到。最后，考虑到年末商业航天等科技主题当前已有可观收益，后续高风偏、量化资金的轮动会寻找新的主题方向，建议关注2026年有望进入产业化投资早期的方向，包括固态电池、智能驾驶、机器人等科技主题。价值方向，全球制造业共振是相对明确的景气度方向，背后是财政、货币双宽松均会受益的方向，AI投资和传统制造业投资的K型分化或有望收敛。优先关注出口链中制造业（有色/电网设备/工程机械），与新兴市场相关的地产链（家电）和汽车链（轮胎）也相对关注；此外，流动性驱动主导受益的非银（保险/券商/金融IT）和保险资金偏好主导的高股息（银行/煤炭/白电等消费白马）或亦会有机会。

　　本资料所引用的观点、分析及预测仅为个人观点，是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，相关指数、行业等的过往表现不代表未来表现，也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的过往投资业绩不预示基金的未来表现。过去持仓不代表现在持仓，也不代表未来持仓预测，不作为投资建议。投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本资料不构成本公司任何业务的投资建议或保证，不作为任何法律文件。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。