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　　目录,章绪论……………………………………………………,,,,,研究背景……………………………………………………………………,,,,研究问题……………………………………………………………………,,,章文献回顾………………………………………………,,,,产业组织理论回顾…………………………………………………………,,,,,,文献回顾………………………………………………………………,,,,,基金公司战略管理研究回顾………………………………………………,,,,章中邮创业基金外部环境分析…………………………,,,,公司简介……………………………………………………………………,,,,宏观环境分析………………………………………………………………,,,,,,政治与经济环境对于基金行业的影响分析……………………………………,,,,,资本市场体系对于基金行业的影响分析……………………………………,,,,,,,行业监管对于基金行业的影响分析…………………………………………,,,,,,,互联网等现代科技的发展,带给基金业更多的便捷………………………,,,,,行业环境分析………………………………………………………………,,,,,,新进入者分析…………………………………………………………………,,,,,,,买方议价能力分析……………………………………………………………,,,,,,,供应商分析……………………………………………………………………,,,,,,,替代品分析……………………………………………………………………,,,,,,,行业内竞争激烈程度分析……………………………………………………,,,,,机会与威胁…………………………………………………………………,,,章中邮创业基金内部条件分析…………………………,,, ,股东优势分析………………………………………………………………,,, ,企业文化分析………………………………………………………………,,, ,投资研究能力………………………………………………………………,,, ,产品设计能力………………………………………………………………,,, ,市场营销及客户服务能力…………………………………………………,,, ,风险管理能力………………………………………………………………,,, ,优势与劣势…………………………………………………………………,,,章战略实施………………………………………………,,。 ,战略选择及深度分析………………………………………………………,,, ,人才战略实施………………………………………………………………,,, ,, ,人才吸引战略…………………………………………………………………, ,,, ,, ,人才保留战略…………………………………………………………………, , ,,, ,, ,人才激活战略…………………………………………………………………, ,,,

　　,, ,, ,人才培育战略…………………………………………………………………, ,,, ,产品战略实施………………………………………………………………,,, ,投研战略实施………………………………………………………………,,, ,, ,以基金经理为导向,打造服务型投研决策机制……………………………, ,,, ,, ,建立良好的投资、研究沟通机制……………………………………………, ,,, ,, ,产品风格与基金经理风格匹配,各尽其才,风格多元……………………, ,,, ,营销战略实施………………………………………………………………,,, ,, ,由粗放式销售向精细化营销升级……………………………………………, ,,, ,, ,深化与代销渠道的合作,共同制定绩效考核方案…………………………, ,,,章结语……………………………………………………,,考文献………………………………………………………,,谢………………………………………………………,,,

　　第,章绪论,,,年,,月,日,我国第一个规范证券投资基金的法规文件一一《证券投基金管理暂行办法》的颁布,标志着我国基金市场发展新阶段的开始,从,,,,至今,基金业的发展主要经历了四个阶段, 即,,,,年,,,,,年的起步期、 ,,,,,,,,,年的低潮期、 ,,,,年一,,,,年跨越式大发展期以及,,,,年至今的理性归期。至,,,,年底,虽然基金公司的家数已增加至,,家,基金产品的数量亦过,,,,只,但管理资产规模却从高峰时期的,, ,万亿元缩水至,, ,,万亿元。体来说,我国目前的基金市场的发展时期仍然相对较短,快速膨胀的背后, 隐着市场结构失衡和基金公司主体战略缺失的隐忧。尤其是基金公司的战略选择战略管理问题,关乎整个市场的效率、稳定性和发展的潜力。因此,本文将以邮创业基金管理有限公司为研究对象,使用,,,,分析工具对其战略选择和略管理进行深度剖析,并据此进一步提出中邮创业基金的战略实施方案。, ,研究背景金作为一个舶来品,学习和借鉴国外经验就成为发展不可或缺的因素。基此, 中国基金业是在最近,,年中国经济快速增长和资本市场大发展这一宏观景下,大量吸收、借鉴了美国等西方国家的基金业各项制度和先进成果,并将成功运用到中国资本市场,从而实现了自身快速发展。从发展模式和道路上看, 中国基金业与美国基金业又非常不同。 中国基金是在上世纪,,年代末东南亚金融风暴的特定历史条件下, 由政府主导、有实的证券公司发起成立的。这一点与美国在上世纪,,年代完全由投资人和管理自发成立的历史背景迥然不同。这也决定了中国基金业此后十多年的发展中一显著的特征,就是通过不断的制度建设、放松管制来获得发展契机、壮大实力。此相反,美国基金业孕育在私有制的土壤中,是在政府不断出台新的监管策和制度的情况下, 由放任自流逐渐过渡到规范管理下的发展。美国的监管政,更多是从保护投资人利益角度出发, 因此并未限制或者损害基金业创新和发的驱动力。两国基金业不同的发展道路是与两国不同的政治、经济、文化背景不可分的。中国基金业发展的历程中,每一次制度上的规范和创新,都为行业发展带契机。从出台《证券投资基金管理暂行办法》到《证券投资基金法》 ,基金公司得以规范发展, 《开放式基金试点办法》则开创了开放式基金时代,此外还有,,,基金、企业年金、特定账户管理等各项业务的推进和开展。每一次“放松制,,都会带来行业发展的机会。但不断的创新,始终停留在一个产品、投资、务这些表层问题,时至今日,到了一个对更深层次的公司治理制度和公司战略理进行反思的关键时刻。, ,研究问题邮创业基金管理有限公司经过了近六年的发展,现已从“求生存”到了“谋展”的关键阶段,亟需高瞻远瞩制定一个务实可行、指导性强且能提升公司发目标的战略规划, 以指引中邮创业基金管理有限公司未来五年的发展战略。 目, 中邮创业基金面临的主要问题包括,,公司治理制度问题导致人才战略难以实施。制度上的瓶颈是如何实现持人、基金经理利益一致性问题。在理财多元化时代,公募基金要有危机意识,解放思想,改革现行的基金管理制度,特别是要解决基金持有人和基金经理利一致性的问题, 即建立基金持有人与基金经理两者风险共担、收益共享的基金理制度。否则其结果是,基金公司管理层和基金经理等人才频繁跳槽,或者由募转向私募等其他资产管理领域。没有一个稳定的管理团队和投资团队, 良好业绩无从谈起。相比于来自市场和竞争者的冲击,这是目前中邮创业基金乃至个中国基金业的核心难题,也是发展瓶颈所在,必须由此破题求解。,赚钱效应的消失,使投资者对中邮创业基金投研战略的实施丧失信心。际资本市场和中国,股市场进入“后金融危机”时期,基金的业绩平庸甚至损使基金对投资者的吸引力降低,部分投资者选择撤离。政治冲突、经济困难、然灾害等频繁发生,全球经济复苏缓慢,通胀成为新兴市场国家的难题。在缺趋势性机会的情况下,主动型基金投资获得超额收益的难度大大增加。基金的绩平庸甚至亏损使基金对投资者的吸引力降低,一部分投资者转而投向其他风较低、收益合理的理财产品。, “理财多元化”时代的到来,对中邮创业基金的产品战略是个严峻的挑战。当前的“理财多元化”时代,公募基金、银行理财产品、私募基金、券商集合财产品、私募股权投资、投资连接保险产品等等,共同构成对了公众的理财产。这改变了以往基金“一枝独秀,的局面,对中邮创业基金的产品战略是个严的挑战。,扎堆上柜的基金销售市场竞争日趋激烈,单纯沿袭传统营销方式的边际应正逐渐递减。为了适应市场化改革下的基金销售形势, 中邮创业基金应逐渐试从“技术层次,和“理念层次”多方面寻求突破,从粗放式的“叫卖”模式转变为以客户为中心的精准营销战略。,中邮创业基金以自我为中心设计产品、提供服务的做法, 已越来越偏离客户为中心的客户服务战略。基金产品同质化、客户服务同质化已变成了整个金行业的通病,基金管理人必须关注客户资产和客户需求,而不是基金品牌资,虽然两者经常方向一致,但值得注意的是,对基金产品资产最有利的行为,未对客户资产和客户内心诉求最有利。前中邮创业基金遇到的这些战略困境,严重制约了中邮创业基金由中小型金管理公司向中大型基金管理公司迈进的战略布局, 因此,本文将立足于中邮业基金目前遇到的战略困境,结合外部环境,对其做重点研究,并提出对应的略框架和实施方案。,, ,产业组织理论回顾,章文献回顾金公司战略管理问题的研究建立在整个产业组织理论研究的基础之上, 因在探讨基金公司战略管理的问题之前,需要对产业组织理论的研究成果进行回,在此方面,许多学者和实践者都进行了深入的探讨。业组织理论有深刻的思想渊源及产生、发展和深化的过程。产业组织理论思想渊源包括柏拉图,公元前,,,, ,,,年,的劳动分工思想、亚当 斯密,,,,,《国富论》 ,的古典经济学思想和“马歇尔冲突理论,《产业贸易》 ,”等。西方业组织理论经历了两个发展阶段,先后形成了哈佛学派的,, ,, ,范式,以贝恩,,,,年出版的《产业组织》为代表,、芝加哥学派的产业组织理论,以施蒂格于,,,,年出版的《产业组织》为代表,、新产业组织理论,研究方法上,主要用数学方法和博弈方法,通过建立一系列的理论模型,探索企业行为的合理性,些可视为是对传统的,, ,, ,范式的修订和补充,和“后,—,, ,,其代表人物有斯、诺思等,”流派的新制度经济学理论等。克尔 波特作为从经济学角度系统研究企业战略的代表人物,其竞争战略论主要建立在产业组织理论的,, ,, ,范式基础之上, 即“市场结构——市场行——市场绩效,范式,这一范式认为产业结构决定了产业内的竞争状态,并定了企业的行为及其战略,从而最终决定企业的绩效。,,产业结构分析——五力竞争模型,《竞争战略》 ,,,,,, 即产业环境中在着五种基本的竞争力量, 即新的竞争对手的进入、替代品的威胁、买方的讨还价能力、卖方的讨价还价能力和行业内竞争对手之间的竞争这五种力量决定一个产业的结构及其赢利能力。 ,,,识别、评价和选择适合的竞争战略,低成领先战略、差异化战略和专一化战略。 ,,,实施选定的战略,取得竞争优势,得经营业绩。司应视具体情况和自身特点选择战略路线, 同时还应该考虑连接产品或者给的系列通道,迈克尔 波特首次将这种通道称为价值链。他在每一条价值链区分出内部后勤、生产或供给、外部物流及配送、市场营销及售后服务等五种要的活动,而每一项活动都伴随着各自的派生活动,每一家公司的价值链相应融入一个更为广阔的价值体系。在《竞争战略》的基础上,迈克尔 波特,,,,的《竞争优势》进一步阐述了企业如何才能选择和实施一般竞争战略以建立和持竞争优势,其目的在于为战略及其实施之间搭建桥梁。 由此,波特确立了企业战略管理的一般性框架, 即“产业与竞争分析、一般竞争战略、建立和维持竞优势” 。该框架基于成熟的产业组织理论具有较强的系统性, 同时又融合了建竞争优势的具体途径,贯穿了理论研究与实务操作。述研究奠定了企业战略管理研究中关于产业组织理论的基础框架,本文亦运用相关研究工具,对中邮创业基金管理有限公司的战略管理问题做深度剖析研究,并基于此为其提供清晰的战略实施路线,指导其实践。, ,,,文献回顾,世纪,,年代,资源基础观点,,,,,,,,,,,,,,, ,,,,,,,,,逐渐发展,,年代,,,在战略管理研究中获得了重要地位。,,,,,,,,, ,,,,,,主张根据源来研究和评价企业, ,,,,,,,,,,,, ,,,,,认为持续竞争优势来自于两方面,方面是企业拥有的资源,这些资源具有价值性、稀缺性、无法模仿和不可替代特性,另一方面是企业具有开发和利用这些资源的能力,他们集中研究通过企内部的资源特征来获取竞争优势。,,,模型最早由杰恩 巴尼,,,,,,,, ,,,,,提出。 巴尼在《从内部寻求竞优势》 ,,,,,,一文中概括了该模型的核心思想,可持续竞争优势不能通过简地评估环境机会和威胁,然后仅在高机会、低威胁的环境中通过经营业务来创。可持续竞争优势还依赖于独特的资源和能力,企业可把这些资源和能力应用环境竞争中。为了发现这些资源和能力,管理人员必须从企业内部寻求有价值、稀缺的、模仿成本高的资源,然后经由他们所在的组织开发利用这些资源。,,,,模型就是价值,,,,,,,、稀缺性,,,,,,,,、难以模仿性,,,,,,,,,, , ,,,,和织,,,,,,,,,,,,,,模型。运用该模型,就是在对企业的资源和能力的竞争意义行评价时, 回答以下四个问题,,企业的资源和能力通过开发机会和抵御威胁能否增加价值,,有多少竞争企业已经获得了这些有价值的资源和能力,,与已经获得资源和能力的企业相比,不具有某些资源和能力的企业是否临获取它的成本劣势,,企业是否被组织起来,开发利用它的资源和能力。莱舍,,,,,,,,,,和本苏桑,,,,,,,,,,,, ,,,,,,认为,很少有资源能够通,,,,评估,只有那些通过每一项测试的资源才能被认为是具有竞争力的、有值的资源,进而使企业获得竞争优势。有一些学者则对检验特殊资源对持续竞争优势的效应上做了诸多贡献。,,,,,和,,,,,,研究了企业常规的战略影响, ,,,,,,对企业文化的战略效益行了检验, ,,,,,分析了难以模仿的组织内非可见性资产的作用, ,,,,和,,,,,,,,,,在人力资源的资源战略效益上做出了创新, ,,,,,,和,,,,,,则分析组织学习。,,还衍生出了两个比较重要的分支,,,战略领导力和战略决策理论。战略领导力已经发展成为战略管理的一重要部分。他们认为组织变成了企业人最高领导层的一种反映,在研究,,,及企业各个决策层的战略影响能力和对战略绩效的作用上作了很多贡献。,,知识基础的企业理论,它是对,,,的延伸,它将企业概念化为一个质的,知识支撑的实体。方法论上, ,,,再次提出运用的归纳分析和案例分析等方法对针对单一一些企业进行研究,也是对演绎法和大样本研究方法的补充。, ,基金公司战略管理研究回顾基金业的战略管理理论,许多学者和实践者都进行了深入的探讨,尤其是中国基金业从高速发展过渡到目前停滞不前的整固期时,就显得更为重要。期的,,,,,,和,,,,,,,,,, ,,,,,,假设共同基金产业远离了市场结构理论,为共同基金产品的供应商是垄断的,其战略管理也与其独有的垄断资源直接相。此外, 国外还有众多学者用,,,,理论、迈克尔,波特五力模型和三大战略论对基金公司的战略管理进行深度剖析。然基金业在国内的发展才,,多年,但在我国,对于基金公司战略管理问的研究也一直是学术研究者们研究得比较多的课题。 国内学者娄树本、吴盛,,,,,对我国证券市场的结构进行了实证分析,发现了我国市场结构的无规律,并对基金公司的发展战略提出了基于市场结构无序性的理论建议,孟辉、 曾霞,,,,,,指出,我国基金市场的竞争结构并不完美,存在着盲目竞争导致客流失、政策压力过大等问题。张于爱,,,,,,以华富基金管理有限公司为研究象,重点阐述了华富基金管理有限公司的发展战略。马春阳、华仁海,,,,,,过构造基金家族的竞争特征变量因子检验了基金家族的竞争对股票市场流动与波动性所产生的影响,发现基金所在家族的基金数量、投资者需求、基金获的信息、基金经理的风险容忍度与股票市场流动性关系显著,并据此提出了基公司竞争的平衡战略。此外,还有很多学者分别以基金公司的投研体系、基金司的市场营销体系和基金公司的客户服务体系提出了差异化战略管理的思路。述研究以证券市场为基础,都强调了业绩和客户的重要性,但是,上述研都没有对投资者的业绩诉求做进一步的细分,并据此形成基金公司的人才战、产品战略、投研战略、营销战略和客户服务战略。此外,很多研究在讨论基市场的竞争结构的时候,也并没有同时讨论基金和基金公司的竞争结构。因此,本文在对投资者业绩诉求做进一步精细化划分的基础上,将基金和基金公司的竞结构同时考虑在内,运用,,,,模型,对中邮创业基金管理有限公司的战略理做深度剖析,并进一步研究基金公司共性的战略管理问题。第,章中邮创业基金外部环境分析部环境是中邮创业基金生存和发展的大前提,有竞争力的战略必须出自对定产业吸引力的竞争规则的深刻理解。外部环境分析的重点是识别和评价超出司控制能力的外部发展趋势与事件。成功的战略必须将主要的资源用于利用最决定性的机会。通过外部环境分析,企业可以很好地明确自身面临的机会与威,从而决定企业能够选择做什么。对外部环境的未来变化做出正确的预见,是略能够获得成功的前提。此如果要制定正确的企业战略,必须进行外部环境的分析。本章将从宏观境分析、行业环境分析、竞争对手分析等多个方面,对中邮创业基金所面临的部环境进行全面系统的分析,并提炼中邮创业基金目前所遇到的机会与威胁,利于为中邮创业基金制定正确、可执行的企业发展战略。, ,公司简介邮创业基金管理有限公司经中国证监会批准于,,,,年,月,日在北京正成立。 中邮创业基金主要从事证券投资基金的发起、发行、设立与管理, 以及定客户资产管理业务,是一家本土化的中型规模基金管理公司。注册资本,元人民币,注册地为北京。邮创业基金的主要股东为首创证券有限责任公司,持股,,,、 中国邮政集公司持股,,,、三井住友银行股份有限公司持股,,,。,, 中邮创业基金股权结构截止,,,,年底, 中邮创业基金所管理的基金资产净值为,,,, ,,亿,在所有金公司中排名第,,位。公司共管理,只基金,分别是中邮核心优选股票、 中核心成长股票、 中邮核心主题股票、 中邮核心优势混合、 中邮中小盘混合、 中上证,,,指数。 中邮核心优选股票基金是中邮创业基金旗下的第一只基金,,,,年,月,,日成立,首发规模,,, ,,亿,此基金创造了,,天首次分红, ,,,净值翻翻的业内最短记录,截止,,,,年,,月,此基金累计每,,份基金份额发红利,,, ,,元。 中邮核心成长系中邮旗下第二只基金, ,,,,年,月,,日成, 由于中邮第一支基金的优良业绩表现,此只基金的发行异常火爆, ,,,,年,,,同开始募集,仅,天时间就募集了,,,多亿,最后采取比例确认的形式确有效规模为,,,亿。号金公司理基金资产理基金资理基金资理基金份额理基金份理基金份值,亿元,净值市场净值排名模,亿份,规模市场规模捧名比比华夏, ,,, ,, ,,,, ,,, ,,, ,, ,,,, ,,嘉实, ,,, ,, ,,,, ,,, ,,, ,, ,,,, ,,易方达, ,,, ,, ,,,, ,,, ,,, ,, ,,,, ,,南方, ,,, ,, ,,,, ,,, ,,, ,, ,,,, ,,博时, ,,, ,, ,,,, ,,, ,,, ,, ,,,, ,,广发,, ,, ,,,, ,,, ,,, ,, ,,,, ,,华安,, ,, ,,,, ,,,, ,, ,,,, ,,大成,, ,, ,,,, ,,,, ,, ,,,, ,,工银瑞信,,。 ,, ,,,, ,,,, ,, ,,,, ,,,银华,, ,, ,,,,, ,,,, ,, ,,,,, ,,,富国,, ,, ,,,,, ,,,, ,, ,,,,, ,,,上投摩根,, ,, ,,,,, ,,,, ,, ,,,,, ,,,鹏华,, ,, ,,,,,, ,,,, ,, ,,,,, ,,,汇添富,, ,, ,,,,, ,,,, ,, ,,,,, ,,,建信,, ,, ,,,,, ,,,, ,, 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